定义:置业规划是四个数字的交集
置业与负债规划回答四个问题:能借多少(成数)、月供占收入多少(供款与入息比率)、利率上升时还能不能供(压力情景)、首期与税费要准备多少现金。四个数字的交集决定可负担的楼价,而不是反过来先看楼价再凑数字。香港的前两个数字由金管局的逆周期措施设定上限,第三个自 2024 年起由借款人自己负责,第四个由印花税与银行要求决定。
现行规则:成数、供款比率与压力测试
| 项目 | 现行规则 | 生效日期 |
|---|---|---|
| 住宅物业最高按揭成数 | 70%,不论物业价值、是否自用 | 2024-10-16 |
| 非住宅物业最高成数 | 70% | 2024-10-16 |
| 以资产净值为基础的按揭 | 70%(由 60% 上调) | 2024-10-16 |
| 供款与入息比率(DSR)上限 | 50%,自用与非自用统一 | 2024-10-16 |
| 已有其他按揭的申请人 | 原本下调 10 个百分点的要求取消 | 2024-10-16 |
| 压力测试(按揭利率 +200 基点下 DSR 不超过 60%) | 暂停 | 2024-02-28 |
金管局 2024-10-16 的公报说明,这次调整把成数与 DSR 上限恢复到 2009 年逆周期措施推出前的水平;措施适用于当日或之后签署临时买卖合约的交易。规则可能随市况再调整,以金管局最新公报为准。
压力测试暂停的含义是银行不再强制以加息 200 基点测算,但利率风险没有消失。本站建议读者自行做两个情景:按揭利率上升 1 个百分点与 2 个百分点后的月供,并确认加息后的 DSR 仍在自己能接受的范围(例如不超过 40%)。
按揭保险计划:成数如何提高到 80%–90%
银行按金管局规则最多借 70%,超出部分由按揭证券保险公司(HKMCI)的按揭保险计划承保,借款人支付保费。2023-07-07 修订后的框架(以 HKMCI 最新文件为准):
| 物业价值 | 最高成数 | 贷款上限参照 |
|---|---|---|
| HK$1,000 万或以下 | 90% | — |
| HK$1,000 万以上至 1,500 万 | 80%,或按 HK$900 万贷款上限计算的成数,取较高者 | HK$900 万 |
| HK$1,500 万以上至 3,000 万 | 70%,或按 HK$1,200 万贷款上限计算的成数,取较高者 | HK$1,200 万 |
附带条件通常包括:自住、固定受薪或可证明收入、DSR 上限(申请人无其他按揭时 50%)、最长还款期 30 年;首次置业者在银行最高成数以上 5% 的部分豁免保费,一般购房者享 35% 保费折扣(2023-07-07 公告)。按揭保险把首期从三成降到一至两成,代价是保费与更高的月供;对规划而言,首期降低不等于负担能力提高。
首期与税费:要准备多少现金
| 项目 | 规则(截至 2026-11-04) |
|---|---|
| 首期 | 楼价 ×(1 − 成数);70% 成数下为 30%,用按揭保险可降至 10%–20% |
| 从价印花税 | 按物业价值分级:HK$400 万或以下 HK$100(2025-02-26 起,由 HK$300 万上调);以上按税务局公布的第 2 标准税率级别 |
| 额外印花税、买家印花税、新住宅印花税 | 2024-02-28 起取消 |
| 按揭保险保费 | 按成数与年期计算,可一次付或摊入贷款 |
| 律师费、估价费、经纪佣金 | 按市价 |
| 装修与搬迁 | 自行估算 |
现金需求 = 首期 + 印花税 + 保费(如一次付)+ 律师费与佣金 + 装修,再加上置业后仍须保留的应急金(见储蓄与流动性)。常见错误是把应急金全部用作首期。
利率:H 按与 P 按的机制
香港住宅按揭利率主要有两种定价:以香港银行同业拆息(HIBOR,通常为 1 个月)加息差的「H 按」,设有以最优惠利率(P)减息差的封顶利率;以及直接以 P 减息差的「P 按」。HIBOR 每日由香港银行公会公布,随资金面波动;P 由各银行自行决定,变动较慢。规划时的要点是:H 按的月供在 HIBOR 上升时会增加直到封顶,封顶利率才是最坏情景的月供依据。各银行的息差、现金回赠与罚息期以其最新文件为准,本站不比较。
保险与按揭的配合
| 保险 | 作用 | 常见安排 |
|---|---|---|
| 火险 | 银行要求,保障楼宇结构 | 按银行要求的保额投保,通常不含家居财物 |
| 人寿保险(定期或递减式) | 借款人身故时偿还按揭余额,避免家人被迫卖楼 | 保额不低于按揭余额、期限与还款期一致;递减式保额随余额下降,保费较低 |
| 伤残或危疾保障 | 借款人失去工作能力时维持供款 | 保额按供款 × 预计中断期估算,见保障缺口 |
| 家居保险 | 家居财物与第三者责任 | 自愿 |
按揭保险(HKMCI 的 MIP)与人寿保险是两回事:前者保障银行在借款人违约时的损失,不保障借款人家庭。身故保障缺口的需求法应把按揭余额列为负债项。
居所贷款利息与住宅租金扣除
| 项目 | 上限 | 条件 |
|---|---|---|
| 居所贷款利息 | 每年 HK$100,000,合计 20 个课税年度 | 物业为纳税人主要居所、贷款用于购买该物业 |
| 额外扣除 | 加 HK$20,000(合计 HK$120,000),合计 19 个课税年度 | 与 2023-10-25 或之后出生、未满 18 岁的子女在港同住至少六个月,且当年利息超过 HK$100,000 |
| 住宅租金 | 每年 HK$100,000;额外扣除同上 | 纳税人或配偶不拥有香港住宅物业等条件 |
夫妇联名持有物业时,各自按业权比例申索;额外扣除同样按比例。扣除减少的是应课税入息,节税额等于扣除额乘以边际税率,见税务扣除与报税。
各阶段的负债承受力
| 阶段 | 建议口径(本站整理) |
|---|---|
| 单身 | DSR 不超过 40%;保留 6 个月应急金后再算首期;避免把全部储蓄投入首期 |
| 新婚 | 合并收入算 DSR 时,假设一方收入在生育后减少 30%–50% 再测算 |
| 有孩 | 月供 + 教育支出 + 保费合计不超过收入 60%;人寿保额覆盖按揭余额 |
| 临退 | 目标在退休前还清或余额低于可变现资产;考虑缩短年期而非续借 |
| 退休 | 无按揭为佳;有楼无现金者可评估安老按揭,见退休提取 |
内地读者注意:非香港永久性居民在香港置业须遵守现行印花税规则(2024-02-28 起买家印花税已取消,以税务局最新公布为准);跨境汇款受内地外汇管理规定限制;银行对非本地收入的按揭审批另有要求。请在所在辖区取得专业意见。
资料来源与日期
- Countercyclical macroprudential measures for property mortgage loans(新闻公报) — 香港金融管理局(HKMA) · 2024-10-16
- Countercyclical Macroprudential Measures for Property Mortgage Loans(暂停压力测试) — 香港金融管理局(HKMA) · 2024-02-28
- Amendments to the Mortgage Insurance Programme — 香港金融管理局(HKMA)/ 按揭证券保险公司 · 2023-07-07
- Increasing ceiling amount for concessionary deductions allowable for home loan interest and domestic rent — 税务局(IRD) · 2024/25 起适用
- Allowances, Deductions and Tax Rate Table(PAM 61(e)) — 税务局(IRD) · 2026-08
- 2025-26 Budget – Tax Measures(印花税价值级别调整) — 税务局(IRD) · 2025-02-26 起适用
- 2024-25 Budget – Tax Measures(取消住宅物业需求管理措施) — 税务局(IRD) · 2024-02-28 起适用
- HKD Interest Settlement Rates(HIBOR) — 香港银行公会(HKAB) · 每日更新
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人生阶段理财编辑部(2026). 《置业与负债:按揭成数 70%、供款比率 50%、压力测试暂停、按揭保险与保险怎么配合》. wealthplan.hk. https://wealthplan.hk/property-and-debt/(访问日期:YYYY-MM-DD)